Американските берзански индекси го завршија вторникот со нов пад, втор ден по ред, но загубите беа значително помали од претходната сесија. Главната причина за смирувањето на пазарите беше падот на цената на нафтата, кој делумно ги намали стравувањата од нов инфлациски притисок.

Индексот Dow Jones се намали за 0,26% на 51.349 поени, S&P 500 загуби 0,17% и заврши на 7.670 поени, додека технолошкиот Nasdaq се спушти за 0,08% на 26.797 поени.

На почетокот од тргувањето падот беше поизразен, но расположението постепено се подобри откако цените на нафтата се намалија за повеќе од 2,5%.

Нафтата повторно во центарот на вниманието

За инвеститорите, енергетскиот пазар останува еден од најважните фактори што го одредуваат движењето на акциите, инфлациските очекувања и каматните стапки.

Цената на нафтата се намали по информациите дека повторно започнал извоз од саудиските пристаништа на Црвеното Море, откако претходно беше нарушен поради оштетување на клучната инфраструктура.

Тоа донесе извесно олеснување на пазарите, но неизвесноста сè уште е висока.

Хормушкиот теснец, една од најважните светски рути за транспорт на нафта, останува сериозен ризик за глобалното снабдување. Секое продолжено нарушување на транспортот преку овој коридор може повторно да предизвика силен раст на цените на енергенсите.

За берзите тоа би значело дополнителен притисок, бидејќи поскапата нафта може повторно да ја засили инфлацијата и да го усложни патот кон пониски каматни стапки.

ФЕД не брза со следниот потег

Дополнителна поддршка за американските пазари донесе изјавата на Џон Вилијамс, претседател на Федералната резервна банка на Њујорк, дека американската централна банка има простор да ги анализира новите економски податоци пред да донесе следна одлука за каматните стапки.

За инвеститорите ова е важен сигнал.

Во последните месеци пазарите се особено чувствителни на секоја порака од Федералните резерви, бидејќи очекувањата за каматите директно влијаат врз вреднувањето на акциите, цените на обврзниците и доларот.

Но, токму пазарот на обврзници во моментов испраќа предупредувачки сигнали.

Приносот на 30-годишните американски државни обврзници достигна 5,62%, највисоко ниво од 2002 година, додека приносот на 10-годишните обврзници достигна 5,29%, највисоко од 2007 година.

Високите приноси значат дека инвеститорите бараат поголем принос за да држат американски долг, а истовремено ја зголемуваат конкуренцијата за акциите.

Кога сигурните државни обврзници нудат принос над 5%, дел од инвеститорите имаат помала мотивација да преземаат поголем ризик на берзата.

Азија реагира позитивно

За разлика од Wall Street, азиските пазари во средата тргуваа претежно позитивно.

Падот на цените на нафтата беше главниот катализатор, особено за економиите што зависат од увоз на енергенси.

MSCI индексот на азиско-пацифичките акции беше во плус од околу 0,2%, иако сепак се движи кон месечен пад од приближно 1%.

Акциите во Јужна Кореја, Шангај, Австралија, Индија и Јапонија пораснаа меѓу 0,1% и 2%, додека пазарот во Хонг Конг забележа благ пад.

Инвеститорите меѓу три ризици

Сегашната ситуација на финансиските пазари може да се сведе на три главни фактори: нафтата, каматните стапки и геополитичката неизвесност.

Падот на цената на енергенсите во моментот им дава простор на берзите да се стабилизираат. Но високите приноси на американските обврзници покажуваат дека финансиските услови остануваат затегнати.

Токму затоа сегашното подобрување на расположението не мора автоматски да значи крај на нестабилноста.

Во следните денови инвеститорите внимателно ќе следат две работи: дали падот на цената на нафтата ќе продолжи и дали новите економски податоци ќе му дадат простор на ФЕД за поумерена монетарна политика.

Доколку енергетските цени повторно тргнат нагоре, а приносите на обврзниците останат блиску до сегашните високи нивоа, притисокот врз акциите би можел повторно да се засили.

Засега, азиските пазари покажуваат дека инвеститорите се подготвени да купуваат кога ризиците се намалуваат, но Wall Street сè уште испраќа порака на претпазливост.

Цената на златото падна за околу 4%, откако растот на приносите на американските државни обврзници и зголемените очекувања за дополнително зголемување на каматните стапки на Федералните резерви ја намалија побарувачката за благородниот метал.

Спот цената на златото во понеделникот се спушти до 4.111 долари за унца, што е најниско ниво од 5 август. Во исто време, приносот на референтната 10-годишна американска државна обврзница достигна највисоко ниво од јуни 2007 година, пред дел од растот да биде неутрализиран.

Растот на приносите е особено важен за пазарот на злато, бидејќи металот не носи каматен принос. Кога приносите на државните обврзници и очекувањата за каматните стапки растат, златото станува помалку атрактивно во однос на финансиските средства кои носат каматни приходи.

Фокусот се префрла кон ФЕД

Двегодишните приноси на американските државни обврзници, кои се особено чувствителни на очекувањата за монетарната политика, значително пораснаа во текот на месецот.

Пазарите во моментов проценуваат околу 70% веројатност за второ последователно зголемување на каматните стапки на ФЕД во октомври. Доколку таквите очекувања се потврдат, повисоките камати би можеле дополнително да го зголемат опортунитетниот трошок за поседување злато и да создадат дополнителен притисок врз неговата цена.

Слабеењето на инвестиционата побарувачка веќе се забележува. Според податоците на Светскиот совет за злато, златните ETF-фондови минатата недела забележале нето одливи од 1,6 тони, иако нивните вкупни поседувања остануваат високи, на околу 4.249 тони.

Дополнителен фактор е послабата побарувачка во Кина, додека поддршка за цената може да обезбедат продолжените купувања од страна на централните банки и сезонски повисоката побарувачка во Индија.

Сепак, доколку приносите на американските обврзници продолжат да растат и ФЕД навистина продолжи со затегнување на монетарната политика, златото би можело да остане под притисок и во наредниот период.

Цените на нафтата пораснаа втора сесија по ред, поттикнати од продолжената неизвесност околу снабдувањето од Блискиот Исток и исходот од разговорите меѓу САД и Иран.

Фјучерсите за Брент суровата нафта за ноември пораснаа за 1,71 долар, односно 1,6%, достигнувајќи 106,99 долари за барел, додека поактивно тргуваниот декемвриски договор се зголеми за 1,68 долари, на 99,51 долар. Американската WTI поскапе за 1,5%, на околу 94 долари за барел.

Растот на цените доаѓа и покрај сигналите дека извозот на сурова нафта од регионот постепено се обновува. Инвеститорите и понатаму се фокусирани на ризикот од нови прекини во снабдувањето, особено поради неизвесноста околу Ормускиот Теснец, една од најважните светски рути за транспорт на нафта и гас.

Разговорите меѓу САД и Иран во фокус

Американски и ирански претставници, преку одделни контакти со посредници, продолжуваат со напорите за постигнување договор за прекин на конфликтот. Според информациите, разговорите би можеле да се фокусираат на изменет предлог што Иран го презентирал минатата недела.

Сепак, неизвесноста останува висока. Аналитичарите на „UOB“ предупредуваат дека евентуален застој во разговорите меѓу Вашингтон и Техеран би можел дополнително да ги зголеми ризиците за енергетските пазари и инфлациските очекувања.

Особено внимание се посветува на состојбата во Ормускиот Теснец. Секое дополнително нарушување на транспортот низ оваа рута би можело повторно да изврши притисок врз глобалното снабдување и цените на нафтата.

Во меѓувреме, САД разгледуваат и мерки за намалување на цените на дизелот, меѓу кои и олеснување на регулативите за продажба на таканаречениот црвен дизел.

На пазарите, сепак, главниот фокус останува на разговорите меѓу САД и Иран и ризикот од дополнителни нарушувања на снабдувањето, што продолжува да ја поддржува цената на нафтата.