Goldman Sachs ја зголеми 12-месечната цел за европскиот берзански индекс STOXX 600 од 660 на 695 поени, што е околу шест проценти над неговото последно ниво на затворање.

Истовремено, американската инвестициска банка ја зголеми прогнозата за растот на добивката на европските компании во 2026 година од 10 на 15 проценти.

Аналитичарите на Goldman Sachs ја опишуваат Европа како „скриен победник“ на пазарите, пред сè благодарение на силните резултати на финансискиот сектор. Според нив, европските банки од 2022 година остваруваат повисок вкупен принос од групацијата на најголеми американски технолошки компании позната како „Magnificent Seven“.

И покрај тоа, индексот STOXX 600, кој годинава бележи раст од околу 11 проценти, сè уште заостанува зад американскиот S&P 500.

Дополнителна поддршка за европските акции обезбедуваат и странските инвеститори. Според Goldman Sachs, приливот на капитал кон европските пазари е меѓу најсилните во последната деценија, со исклучок на 2021 година.

Банката особено ги издвојува компаниите со значителен обем на материјални средства и помал ризик од технолошко застарување, како што се банките и инфраструктурните компании. Овие сектори, според анализата, имаат корист од повисоките каматни стапки и зголемените инвестиции во инфраструктурата.

Goldman Sachs оценува дека европските пазари би можеле дополнително да добијат на атрактивност доколку инвеститорите станат повнимателни кон високите трошоци и вреднувања поврзани со вештачката интелигенција.

За разлика од дел од американскиот технолошки сектор, кој значително ги зголемува капиталните инвестиции, голем дел од европските компании во моментов се издвојуваат со посилно генерирање готовински тек.

Цената на златото го продолжи растот во последното тргување, поддржана од стабилното задржување над нивото од 4.380 долари, кое обезбеди дополнителен позитивен импулс за благородниот метал.

Според анализата на Economies.com, краткорочниот тренд и натаму е нагорен, а цената се движи долж линија на раст која го поддржува понатамошното поскапување.

Дополнителна поддршка доаѓа и од 50-периодниот експоненцијален подвижен просек, ЕМА50, кој продолжува да испраќа позитивни технички сигнали.

Индикаторите за релативна сила исто така покажуваат позитивни сигнали, откако златото делумно излезе од зоната на прекумерна купеност. Според аналитичарите, тоа му овозможува на пазарот повторно да добие позитивен моментум и остава поголем простор за продолжување на растот на цената.

Подемот на вештачката интелигенција предизвика силен раст на технолошкиот сектор и ги крена берзанските вреднувања на нивоа што потсетуваат на периодот на „dot-com“ балонот, а економисти предупредуваат дека евентуален пад на американските технолошки акции би можел сериозно да се одрази и врз еврозоната.

Во анализа објавена на блогот на Европската централна банка се наведува дека вреднувањата на американскиот пазар на акции, мерени преку циклично приспособениот однос меѓу цената и заработката, се блиску до историскиот максимум. Иако вреднувањата пораснале и во еврозоната, растот таму е значително поумерен.

Авторите потсетуваат дека историјата покажува сличен модел кај големите технолошки револуции, од железницата во 19 век, преку електричната енергија и радиото во 1920-тите, до интернет-бумот во 1990-тите. Во сите случаи новите технологии привлекувале огромни инвестиции и силно ги зголемувале цените на акциите, по што следувала корекција.

Според анализата, корекција може да се случи дури и ако сегашните високи вреднувања се рационални и ако вештачката интелигенција навистина донесе голем раст на продуктивноста. Како што технологијата се шири низ целата економија, ризикот веќе не е ограничен на една компанија или сектор, поради што инвеститорите бараат повисока премија за ризик.

Особено внимание се посветува на таканаречената „Величествена седумка“ – најголемите американски технолошки компании. Домаќинствата во еврозоната имаат околу 440 милијарди евра изложеност кон американските технолошки акции, главно преку инвестициски фондови и ЕТФ-фондови. Значителна изложеност имаат и осигурителните компании и пензиските фондови.

Остра корекција би можела да ги принуди фондовите да продаваат имот за да ги исплатат инвеститорите кои сакаат да ги повлечат средствата, што дополнително би ги намалило цените и би создало нов притисок врз финансиските пазари.

Од друга страна, состојбата на европските берзи засега се оценува како поотпорна. Вреднувањата се пониски отколку во САД, а во еврозоната и натаму доминираат компании од таканаречената „стара економија“, кај кои нема толкава еуфорија поврзана со вештачката интелигенција.

Сепак, американските и европските пазари историски се силно поврзани, поради што евентуална корекција во САД тешко дека би ја оставила еврозоната недопрена. Последиците би можеле да се почувствуваат не само на берзите, туку и преку послабо економско расположение, потешки услови за финансирање и влијание врз вработувањето.

Авторите заклучуваат дека ризикот од циклус на берзански бум и пад е присутен без оглед на тоа дали сегашните цени на акциите се оправдани или резултат на преголем оптимизам.

Ставовите во анализата се на авторите Малин Андерсон, Јоханес Брекенфелдер, Стефано Корадин, Калин Николов и Марија Антониета Виола и не мора нужно да ги претставуваат ставовите на Европската централна банка и Евросистемот.