Цената на златото забележа силен пад во последното тргување и се спушти до нивото на поддршка од 4.300 долари, што претходно беше посочено како ценовна цел во анализата на Economies.com.

Според техничката анализа, движењето на цената и натаму е под влијание на силен краткорочен корективен надолен тренд, додека дополнителен негативен притисок создава тргувањето под 50-дневниот експоненцијален подвижен просек, познат како EMA50.

Негативни сигнали покажуваат и индикаторите за релативна сила, додека пробивањето на главната краткорочна линија на раст дополнително ги намалува шансите за посилно закрепнување на цената во блиска иднина.

Според анализата, сè додека златото останува под нивото на EMA50, негативниот притисок врз цената ќе продолжи, бидејќи овој индикатор во моментов делува како динамичко ниво на отпор.

Извор: Economies.com

Според класичната економска логика, растот на каматните стапки треба најсилно да ги погоди технолошките компании, особено оние чија вредност во голема мера зависи од профитите што се очекуваат во иднина. Сепак, движењата на американскиот пазар во последниот циклус на монетарно затегнување покажаа дека ова правило не секогаш функционира толку едноставно.

Американската централна банка, ФЕД, од март 2022 до јули 2023 година ги зголеми каматните стапки за вкупно 525 базични поени, а во неколку наврати зголемувањето изнесуваше и по 75 базични поени.

Во 2022 година пазарот речиси целосно се движеше според економската теорија. Технолошкиот сектор и поширокиот индекс S&P 500 забележаа значителен пад, додека енергетските компании остварија силни приноси.

Но, веќе во 2023 година ситуацијата драстично се промени. Иако ФЕД продолжи со зголемувањето на каматните стапки, технолошкиот сектор силно порасна, а таканаречената „Величествена седумка“ на најголеми американски технолошки компании беше одговорна за значителен дел од растот на американскиот пазар.

Една од главните причини била промената на очекувањата на инвеститорите. Во текот на 2023 година пазарот сè повеќе очекувал дека ФЕД се приближува кон крајот на циклусот на монетарно затегнување. За инвеститорите, според анализата, не е важна само моменталната висина на каматите, туку и очекувањата за тоа во кој правец тие ќе се движат во иднина.

Дополнителен поттик за технолошките акции бил огромниот интерес за вештачката интелигенција. Тој значително ги зголемил очекувањата за идните приходи и профити на компании како „Нвидиа“ и „Мајкрософт“, па позитивните очекувања успеале да го надминат негативното влијание на високите каматни стапки.

Денешните технолошки гиганти, исто така, значително се разликуваат од компаниите од овој сектор од пред две децении. Компании како „Мајкрософт“, „Епл“, „Алфабет“ и „Мета“ располагаат со големи парични текови, високи профитни маржи, значителни парични резерви и силни позиции на пазарот. Поради тоа тие се помалку зависни од евтиното финансирање отколку класичните брзорастечки компании.

Важен фактор е и сè поголемото значење на пасивното инвестирање преку индексни фондови и ETF-фондови. За разлика од активните инвеститори, овие фондови автоматски ја следат структурата на индексите и не вршат класична секторска ротација само поради промена на каматните стапки.

Анализата покажува дека класичната теорија и натаму може да биде почетна точка: енергетиката, делови од финансискиот сектор, здравството, основните потрошувачки производи, индустријата и суровините вообичаено полесно поднесуваат високи камати, додека технологијата, недвижностите и високо задолжените компании се почувствителни.

Сепак, примерот од 2022 и 2023 година покажува дека само нивото на каматните стапки не е доволно за да се предвиди кој сектор ќе биде најуспешен. Важни се и брзината на нивното зголемување, состојбата на економијата, инфлацијата, очекувањата на инвеститорите, корпоративните профити и структурата на самиот пазар.

Извор: Bloomberg Adria

Фјучерсите на американските берзански индекси во вторникот наутро се движеа близу до непроменето ниво, по падот на Волстрит во претходната сесија, иако главните индекси сепак го завршија август со месечен раст.

Фјучерсите на Dow Jones Industrial Average пораснаа за 21 поен, додека фјучерсите на S&P 500 се намалија за помалку од 0,1 отсто. Фјучерсите на Nasdaq-100 беа речиси без промена.

Во текот на август, индексот S&P 500 порасна за 2,6 отсто, Nasdaq Composite за 3,9 отсто, додека Dow Jones забележа раст од 1,3 отсто. За Dow тоа беше петти последователен месец со добивка.

На азиските пазари движењата беа мешани. Јапонскиот Nikkei 225 се намали за 0,13 отсто, додека Topix порасна за 0,60 отсто. Јужнокорејскиот Kospi беше речиси непроменет, а Kosdaq падна за повеќе од 1 отсто. Австралискиот S&P/ASX 200 се намали за 0,41 отсто, додека хонгконшкиот Hang Seng загуби 1 отсто. Кинескиот CSI 300 забележа благ пад.

Волстрит го заврши август со негативна сесија. Dow Jones падна за повеќе од 370 поени, откако растот на цените на нафтата придонесе за повисоки приноси на обврзниците. Движењето следуваше по американскиот напад врз два ракетни лансери на иранскиот остров Ларак. Во пад завршија и S&P 500 и Nasdaq Composite.

Аналитичарите од Goldman Sachs посочуваат дека, и покрај тоа што пазарот останува релативно блиску до историските максимуми, повеќе показатели укажуваат на зголемена нервоза кај инвеститорите. Според нив, претпазливоста не е присутна само во расположението, туку се гледа и во начинот на кој инвеститорите го распределуваат ризикот во своите портфолија.

Дополнителен фактор е и фактот што септември историски се смета за еден од послабите месеци за акциите.

Во фокусот на инвеститорите оваа недела ќе биде и густата економска агенда. Податоците за производствениот и услужниот сектор се очекуваат во вторник и среда.

Најголемо внимание, сепак, ќе привлече извештајот за пазарот на труд што треба да биде објавен во петок. Економистите анкетирани од Dow Jones очекуваат дека американската економија во август создала околу 53.000 нови работни места.