Connect with us

Анализи

Аргументи за и против одржување на режим на фиксен девизен курс со посебен осврт на Република Македонија

Објавено

на

Во денешното променливо и динамично опкружување, еднаш избран режим на девизен курс не подразбира негово постојано одржување. Изборот на соодветен режим на девизен курс за една земја зависи од специфичните околности и карактеристики на земјата како и од условите во даден временски период. Во поглед на дилемата за и против одржување на режим на фиксен девизен курс во Република Македонија, стратегијата за таргетирање на девизниот курс и одржувањето на дефакто фиксен режим на девизен курс несомнено се покажаа како ефикасни за македонската економија.

Македонија како мала и отворена економија, со висок степен на евроизација, имајќи го еврото како доминантна валута во севкупните увозно/извозни плаќања е земја чии особини го поддржуваат фиксирањето на курсот. Имено, најзначајниот аргумент за одржување на фиксен режим е постигнувањето на крајната цел на централната банка, ценовна стабилност и одржување на ниско ниво на инфлација. Преку таргетирањето на девизниот курс успешно се намали инфлацијата на едноцифрено ниво и се одржува стабилност на цените низ времето. Отсуството пак на потполна либерализација на капиталните текови, оттука и слабата финансиска интеграција на земјата, овозможува фиксирањето и понатаму да е соодветен режим на девизен курс за македонската економија. Нискиот индикатор на монетизацијата на економијата укажува на ниското ниво на финансиски развој, па така со фиксен девизен курс економијата е помалку подложна на финансиски ризици. Ова го потврдува и финансискиот пазар кој е плиток. Силната економска и трговска интегираност со своите трговски партнери укажува на големиот бенефит од фиксниот курс, кој всушност промовира трговија. Дополнително, синхронизираноста на економиите и економските циклуси на домашната економија со главните трговски партнери е во корист на стабилен девизен курс. Трендот на намалување на примарните добра во вкупната извозна структура како и растот на производи од преработувачката индустрија во вкупниот извоз не сугерираат на потреба од еволуирање на девизниот курс кон некој пофлексибилен режим. Намалувањето на значајноста на номиналните шокови и кредибилитетот на централната банка би укажало на простор за еволуирање на курсот, меѓутоа опасноста од реални шокови при ниска мобилност на капиталот е во корист на одржување на режим на фиксен девизен курс.

Ефективноста на трансмисиониот канал на каматните стапки укажува на одржливоста на режимот на фиксен девизен курс во Република Македонија поради тоа што како трансмисионен канал е сѐ уште неефективен за пренос на монетарни сигнали во македонската економија. Меѓутоа, добиените резултати треба да се интерпретираат со доза на резервираност поради состојбата на вишок на ликвидност во која се наоѓа банкарскиот сектор. Промената на оваа состојба, како и развојот на финансискиот пазар може да предизвикаат подобрување на каналот на  каматни стапки. Се дотогаш, девизниот курс како трансмисионен канал најдобро го пренесува влијанието на монетарната политика во македонската економија.

Иако согледувањата за ценовната стабилност наспроти економскиот раст укажаа дека режимот на девизен курс делува неутрално врз растот на економијата, потребно е да се направат подетални анализи за ефектите кои би настанале во економијата при одржување на некој пофлексибилен режим на девизен курс. Разгледувањето на излезните стратегии од режимот на фиксен девизен курс треба да се согледаат низ призма на кост-бенефит анализа како и на подготвеноста на македонската економија и монетарните власти и институции да имплеменираат нов режим на девизен курс и нова монетарна стратегија.

м-р Ана Јовановска

Анализи

Се поголем е бројот на банкари – милионери!

Објавено

на

Банките се едни од најпрофитните организации, како во светот, така и во нашата земја. (more…)

Продолжи со читање

Анализи

Македонците сеуште практикуваат плаќање во кеш, но тој тренд полека се менува

Објавено

на

Статистичките податоци на Народната банка за септември 2018 година покажуваат дека од вкупниот број трансакции реализирани со кредитни трансфери или приближно пет милиони, во хартиена форма се реализирани 2.896.599 трансакции, додека електронски 2.069.280. (more…)

Продолжи со читање

Анализи

Колку се застапени жените во Управните одбори на банките во Македонија?

Објавено

на

Со цел утврдување на статусот на жената во општеството, Банкарство спроведе истражување на тема ,,Жените во Управните одбори на банките во Република Северна Македонија”. Истражувањето ја опфаќа процентуалната застапеност на жените во Управните одбори на банките во Македонија, па за таа цел беа анализирани сите банки. (more…)

Продолжи со читање

Популарно

Copyright © 2018 bankarstvo.mk. All Rights Reserved. Developed by Digital Orange